[摘要] 据新快报报道，斥资26亿美元收购美国第二大连锁影院公司AMC引起的市场喧嚣尚未消停，6月5日，大连万达集团股份有限公司(下称万达)又出手了。这次是在俄罗斯总统普京访华期间签署的一项合作协议，计划在俄罗斯投资30亿美元发展旅游业。
万达模式风险
在房地产调控的背景下，如此大规模的海外投资，万达资金链能否承受？2011年，万达整体收入达到1051亿元，万达商业地产公司实现年收入953亿元。王健林对外表示，这是依靠“万达模式”快速发展的结果。所谓万达模式，即“以售养租，以现金流滚资产”的模式。通过住宅、公寓和商铺及写字楼的开发和销售，来获得现金流滚动开发，最后持有高档酒店和购物中心并运营。理论上讲，住宅、商铺和写字楼的销售回款能够覆盖整体项目投资的一半以上，甚至有些项目自身即能实现资金平衡。
更重要的是，万达模式受到了很多地方政府的青睐。这一优势，直接体现在拿地和土地价格上。通常，万达的项目都是当地重点招商[简介 动态]引资项目，各种手续开绿色通道，有些地方政府还会在土地出让时设定特殊条件，以实现“定向出让”。在二三线城市，万达项目的土地价格会低于周边项目30%，甚至更多。有的三四线城市甚至还会将土地出让金再度返还给万达。2010年，万达新增1976万平方米土地储备，拿地资金投入约300亿元，以此计算平均楼面地价约1500元/平方米。
“万达现在任何时间账面现金都有几百亿元，万达旗下将有一个千亿级的公司，两个百亿级的公司。”王健林曾公开表示。
但记者获得的一份材料显示，截至2010年底，万达总资产达到1414亿元，其中账上货币资金394亿元(当年新增的现金流为183亿元，当年的投资与筹资现金流分别为-227亿元和221亿元)，但是，万达同期的流动负债高达706亿元。即使刨除其中380亿元的预收账款，流动负债仍超过320亿元。换言之，账上现金并非随意可动，有大笔土地款、税款、工程款及银行借款需要支付。而且，这是在2009年-2010年连续两年银行信贷大规模开闸情况下的数据。
2011年之后，随着房地产调控的深入，银行信贷紧缩，整个行业资金面趋紧，万达也不能例外。为周转资金，万达一般将酒店、写字楼的装修等项目外包合作，有时出让部分项目股权或由其他企业垫资。一位与万达有合作的企业人士告诉记者，与其他知名房企相比，“向万达要钱最费劲”。
和资产高增长同步，万达的负债水平也一贯高企，但是净利润增幅却远远跟不上资产的膨胀。2009年，万达总资产约741亿元，负债约688亿元，净利润约26亿元；2010年，总资产增至1414亿元，负债1280亿元，净利润约72亿元；2011年，总资产增至2030亿元，负债1825亿元，净利润约79亿元——没有达到集团预计的90亿元。而且这些净利润中包含了写字楼投资的账面。
这暴露了万达的另一个隐忧，租金过低。资产规模不断扩张，资产率却在下降。“在国内，租金率能有3%-4%，就算可以的。”王永平说，万达商业地产租金差不多也在这个水平上。随着地价增长的回落，投资者更加关注，“商铺销售就没有这么多神话了”。调控下，万达在2012年也放缓了增长预期。“今年总体目标偏低，(收入)只比2011年增加11%，特别是项目系统零增长，这在万达24年历史上是次，反映出万达对市场的判断和对宏观调控的应对。”王健林今年初在万达内部的总结大会上说。而过去几年，万达的收入及资产规模增速都在40%以上。
万达在广州落下“四子”
白云万达商铺至今未全开
新快报讯万达广场2010年底在广州白云区开出后，其在广州继续开疆扩土的消息便没有断过。的消息显示，万达集团[简介 动态]已正式签约进驻广州增城，预计在2015年推出其位于荔城新区的增城万达广场。而目前，广州第二个万达广场——番禺万达广场已正式开放销售中心，首期推出了步行街商铺。
根据资料显示，万达集团董事长王健林曾表示，要在广州建设10个万达广场。去年9月8日，广州花都区政府与万达也签订了项目合作的意向书，将成为广州第四座万达广场，不过具体的地址还是未知数。
虽然项目扩张快，但开出来是否能红火则是一大考验。据广州近期媒体报道，白云万达广场内平日客流并不多，而外面的白云金街除了路头有几间店铺开张外，大部分的店铺都是关闭的。有业主表示，其商铺此前曾出租给服装品牌，本来租了两年，但是年后提前解约离开，连两按都不要了。不过，业主与中介仍表示，看好未来这里的前景。
相关阅读：国务院：2015年我国保障房覆盖面将达20％
国务院新闻办公室昨日公布《国家人权行动计划(2012-2015年)》。根据《行动计划》，到2015年，我国保障性住房覆盖面将达到20%左右。
《行动计划》是我国第二个以人权为主题的国家规划。为了持续全面推进中国人权事业发展，这个计划对今后四年中国人权发展的目标、任务和具体措施做出了规划。国家人权行动计划分为导言，经济、社会和文化权利，公民权利和政治权利，少数民族、妇女、儿童、老年人和残疾人的权利，人权教育，国际人权条约义务的履行和国际人权交流与合作，以及实施和监督等七个部分。
根据《行动计划》，我国将制定基本住房保障条例。完善保障性住房建设、分配、管理、退出等制度。加快廉租住房、公共租赁住房、经济适用房等保障性住房建设，推进城镇棚户区改造，力争使城镇中等偏下和低收入家庭住房困难问题得到基本解决，新就业职工住房困难得到缓解，外来务工人员居住条件得到明显改善。到2015年，保障性住房覆盖面达到20%左右。加快林区、垦区、煤矿等棚户区改造。“十二五”期间改造林业棚户区(危旧房)81.53万户。《行动计划》指出，我国还将帮助贫困农户解决基本住房安全问题。2012-2015年，将累计帮助500万贫困农户的危房改造。
《行动计划》还介绍了期行动计划制定和实施以来中国人权事业的发展状况。自2009年《国家人权行动计划(2009－2010年)》颁布实施以来，中国人民的经济、政治、社会和文化权利保障得到全面加强，各领域的人权保障在制度化、法治化的轨道上不断推进，中国人权事业的发展进入了一个新的阶段
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