万科3月销售达147亿同比增长2% 评级买入

和讯房产消息 2015年3月份，万科实现销售面积124万平米，环比增长64%，同比增长3%，略好于同期45个主要城市同比持平的水平；销售金额147亿元，环比增长76%，同比增长2%，随着楼市逐步复苏，公司销售也逐步回升；单月销售均价11,878元/平米，环比增长7%。

前3月，公司实现销售面积394万平米，同比下降5%，略弱于同期45个主要城市同比下降1%的水平；销售金额461亿元，同比下降15%，跌幅较前2月收窄6个百分点；累计销售均价11,699元/平米，同比下降11%。预售锁定方面，至15年3月末，公司已售未结算金额分别锁定了我们对2015-16年房地产预测收入的100%和42%。

2015年3月份，万科在土地市场新获取珠海（楼盘）和宁波（楼盘）等地的2个项目，拿地区域仍集中于一二线城市，共新增建筑面积72万平米，总地价9亿元，环比增长15%；平均楼面地价1,239元/平米，拿地价格仍相对理性；拿地额占比当期销售额比值继续回落至6%，前3月拿地额占比当期销售额比值也回落至19%。

维持万科A股、H股买入评级

万科14年销售表现大幅跑赢行业，全年增长26%，市占率大幅提升，凸现行业集中度提升背景下龙头房企的优势，我们预计万科后续将继续受益于集中度的提升；此外，我们看好公司构建以住宅地产、消费地产和产业地产等三大主业组成的新战略蓝图，并在全面事业合伙人制度的配合下，在未来地产白银十年中将有更广阔的发展空间。我们维持公司2015-16年每股预期分别为1.78元和2.15元，维持A股、H股买入评级。