[摘要] 高盛高华昨日针对2015年宏观经济及A股策略召开媒体见面会，提出明年股市资金面将较为乐观。据其判断，中国居民的资产配置将从房地产市场转向股票投资，这将为市场带来约4000亿元资金，而随着市场双向开放的推进，海外资金对A股的配置也将上升。
高盛高华昨日针对2015年宏观经济及A股策略召开媒体见面会，提出明年股市资金面将较为乐观。据其判断，中国居民的资产配置将从房地产市场转向股票投资，这将为市场带来约4000亿元资金，而随着市场双向开放的推进，海外资金对A股的配置也将上升。
高盛高华预计，沪深300指数到明年年底将可达到3000点。
高盛高华高级中国宏观经济学家宋宇在媒体见面会上表示，明年我国经济增速可能放缓至7%左右，这虽然是1990年以来的水平，但经济增速略缓会为改革提供更多空间，而改革又将对经济增长的可持续性及股票价格的重估起到至为关键的作用。
他表示，即将召开的中央经济工作会议，可能会全面小幅下调明年的各项经济增长目标，GDP和CPI目标可能分别下调至7%和3%。他同时建议弱化M2目标，并将PPI、房价等更为广泛的因素纳入考量，并认为货币政策再趋紧将不利于经济增长。
高盛高华认为，明年一季度中国宏观经济增长将仍较为疲弱，预计折年环比增速为6.1%，但新增流动性、货币政策放松，以及季节趋势将使A股市场得以维持正回报。随着国企改革、金融市场改革、地方政府债务及其他社会领域的改革等潜在改革的实施，市场回报将主要集中在2015年二季度以后。
高盛中国首席策略分析师刘劲津在会上表示，2015年A股市场资金面将较为乐观，预计明年中国居民的资产配置将从房地产转向股票投资，保守估计这种转向可望向市场供给约4000亿元资金，相当于流通市值的3%左右。由于沪港通推出、深港通可能推出，海外资金对A股的配置也会上升。
而从融资端来看，高盛高华预计明年的发行市场将保持平稳，在不考虑注册制立即推出的前提下，预计2015年A股IPO新增融资规模仅占流通市值的0.3%，来自一级市场融资的流动性压力是可控的。
刘劲津认为，即使注册制很快落实，市场上有更多的IPO释放出来，对市场流动性影响也不会太大，预计融资规模至多占到流通市值的1%左右，不可能再回到历史上融资规模占流通市值6%到7%的水平。
此外，高盛高华认为，明年上市公司盈利增长大约在13%左右，12个月预期市盈率为10倍，预计到明年年底沪深300指数将达到3000点。
高盛高华建议明年年初时高配医疗保健、保险、科技及公用事业板块。全年投资主题方面，建议关注农村土地改革、国企改革、资本市场双向开放扩大、消费类主题（医疗保健、互联网、环保）等。
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降息以来，多地楼市出现翘尾行情，唱多声音重新占据高地，但对于一些二三线城市的炒房客来说，这或许意味着出货的时机到来。中国证券报记者接触到的多位炒房客透露，近期他们一直在寻找合适的机会抛售房产，在他们看来，与楼市相比，一路向好的股市可以让他们获得更多的。
11月，多地二手房成交火热。中介机构人士认为，降息使得购房成本下降，买家的热情被重新激活，一些“失意”的炒房客也开始选择适时出手。鉴于楼市投资前景的不明显，有分析甚至预测称，2014年三季度起，市场或许又进入了一个新的可以考虑“卖房买股”的阶段。
炒房客卖房炒股
在深圳工作的梅先生最近回老家江门的次数越来越频繁。本周天上班就请了半天假，驱车赶往老家去找房产中介办理交易委托。
梅先生透露，两年前，他花了40多万元，在江门市中心区买了一间50平方米的单身公寓。虽然单价比较高，但由于靠近江门的万达广场，地段比较好，希望通过这笔投资获得一笔好的回报。
可两年下来，事实并非如此。“这两年江门的房价一直不温不火，投资这套房子也没赚到什么钱”，梅先生透露，今年年初他就把房子交到中介手里，希望以一个好的价钱卖出去。没想到的是，一直到年底了，房子还是没卖出去。
“主要是不想降价，江门二手房又都是有价无市，所以一直拖着。其实如果我早点降5万元的话也许就有人买了”，梅先生有些惋惜。除此之外，让他感到为难的是，这样的房子在江门的非常低，“怎么做都不划算，只好卖掉算了”。
“我现在把价格调到了不到50万元，好不容易才找到了一位买主”，梅先生表示。这几天，他频繁回老家就是因为要找中介办理委托，尽快把这笔交易敲定。
按照现在的价格计算，梅先生两年下来的投资不到10万元。“前两年股市也不太好，楼市反倒还过得去，也找不到更好的投资渠道，朋友都说像江门这种二三线城市，房价还是有上升空间，所以才买了这套房。就现在的行情来看，我还不如早点把钱收回来，去炒炒股，再不济也比现在的要好”。梅先生向中国证券报记者表示，今年身边的朋友炒股都赚到钱了，他也准备把房子卖掉之后转战股市。
抛售房产或是好时机
另一个让梅先生选择在此时出手的原因在于，今年以来，看房客看房的热情一直不高，最近开始有所好转，“以前房子都无人问津，现在中介那边说，每天来看房的人比原来多很多”。正因如此，梅先生认为，趁看房客热情还在，不如先把房子卖出去。
利好政策不断叠加的11月份，楼市迎来了今年罕见的上涨行情。中国证券报记者了解到，11月，尤其是降息以来，江门一二手房交易均出现了明显的回暖。就整个市场来看，中指研究院统计显示，11月，其监测的主要城市新建住宅累计成交面积继续上涨3.7%。其中，一线城市成交面积环比增长12%，同比亦回升12%；二线代表城市成交面积环比上涨3%，其中厦门涨幅，福州居次，杭州亦有超过70%的增幅。三线也出现了0.6%的同比增幅。
二手房的回暖趋势则更为明显。以深圳为例，深圳中原地产数据显示，多重利好叠加，刚需型和改善型客户入市积极性均提高，导致11月深圳二手成交量创今年以来新高，共成交6266套，环比增长64.7%。中指研究院的统计则显示，2014年11月，十大城市主城区二手住宅平均价格上涨0.11%，涨幅较上月扩大0.03个百分点。
“看房的人增加了，很多业主还加价买楼，200万元的房子加到210万元，有的甚至更多”，深圳中原地产总经理郑叔伦透露。
买涨不买跌——这种用于股市的策略同样适用于楼市，买家高涨的热情直接感染到了卖家。“放盘的确实比以前多了，商品房这一块还好一点，主要是一些投机性的物业”，郑叔伦透露，持有商铺、写字楼等投资属性比较强的物业的业主，其出手的主动性更强。在他们看来，降息调动了买家热情，但后市行情依旧不明朗，此时或是卖家抛售的极佳时机。
楼市和股市并非跷跷板
在中国证券报记者近期接触的一些炒房客看来，相对于楼市来说，股市的强势上扬正在改变他们的资产配置思路。一位炒房客称，如果股市的预期高于楼市，那么买股票显然是更合理的选择，加仓股市减仓楼市，这样能降低楼市前景不明朗带来的潜在风险。
与此同时，关于“卖房炒股”的言论近期也受到市场关注，但这也遭遇到一些楼市唱多者的“抗议”。记者注意到，降息之后，各大销售代理公司几乎均在唱多楼市，认为政策利好将一改今年以来的市场低迷，楼市可能走出一波上涨行情。有公司负责人对“卖房炒股”的言论更是表示“不屑”：长期来看，楼市向好的大趋势是不会变的，现在只是暂时的低迷。相比之下，股市的风险大很多。人人都在说“牛市”，可谁又知道明天会发生什么？
不过，研究机构多数认为楼市只是短暂回暖，继而将进入深度调整期。与楼市相比，近日地产板块的持续走强，使得他们更为推荐地产股的增长潜力。
中信证券报告则指出，2014年三季度起，市场似乎又进入了一个新的可以考虑“卖房买股”的阶段。
但其并不认为“房子”和“股票”是对立的双方。中信证券报告指出，一个有赚钱示范作用的股票市场，很少成为房地产市场的“负能量”。固然，小部分居民可能出售房屋以配置权益资产，但更重要的是，居民权益资产的财富增长会刺激其他领域的消费和投资，从而推动购房需求的增长。而且，全社会资金成本的不断下降，既能够推动企业盈利增长和资产负债表改善，推动资金进入股市，也可能促进购房人资金成本下降，推动资金进入楼市。所以，楼市和股市并不是跷跷板，而是互相强化正能量的“好朋友”。
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