[摘要] 股市成为房地产晴雨表和映射，房地产折射出财富的扩张91年至今出现了三次房地产上市高峰期，期间经济过热迹象明显，股市走牛。
股市成为房地产晴雨表和映射，房地产折射出财富的扩张91年至今出现了三次房地产上市高峰期，期间经济过热迹象明显，股市走牛。
次是93年，进入的达到9家，时年海南房地产泡沫演绎到。第二次01-02年，进入的达到11和12家，这始于01年政府对房地产行业的扶植，第三次是05-09年，09年达到21家。高峰期后房遭遇地产调控下股市走熊概率大。93年高峰期后宏观调控使得94-96年市场处于熊市。01-02年宏观调控后03-05年市场也是熊市。09年高峰期后至今，股市的高点出现在09年，这也是房地产调控最严时期。房地产财富效应明显。04-05、07-08年首富(胡润榜)的企业均在房地产。的排行榜上，前三十位的多数来自房地产行业。
上市公司进入房地产行业途径：IPO+自主转型+借壳上市A股房地产行业的上市途径主要有：一是IPO，占比25%；二是自主转型，占比11.4%，该模式运作较少；三是借壳上市，占比63.6%，01-03年是高潮期。
而05年借股改东风到09年也是高潮期，每年都有超过10家房企借壳上市。
高额利润使得主业X进入X+房地产，房地产+X的去掉X这里X代表着除了房地产以外的其他业务。早期房地产高额回报使得上市公司纷纷涉.房.和专注房地产业务，方式有：类.房地产+X的去掉副业X，如万科A、深振业A等，典型有万科剥离其零售业务。主营业务为房地产的上市公司从00年仅有的32家上升到09年的128家。第二类.X主业.进入X+房地产，如深天健、英特集团等。09年前非房地产主营业务的上市公司纷纷涉足地产行业，从X转型为X+房地产。09年X+房地产型上市公司共有161家，而00年仅98家。高峰时副业房地产是这类企业盈利的支柱，有的是盈利来源。
政策调控下房地产+X到X，房地产到房地产+X，及并购09年底房地产政策调控越来越严厉后，出现了高额利润时代不同的三大现象：
一是从X+房地产去地产回归X主.，如酒鬼酒、合肥百货等。上市公司为了规避调控带来的经营风险或为了再融资和重组，主动剥离房地产业务，回归X主业。报告《去地产下的投资机会》统计近70%X+房地产回归X都有提出再融资需求。二是从.房地产步入房地产+副业X，如华业地产和华丽家族等。这类地产公司借.多元化投资.，试图寻找新的热点X作为新的盈利增长点。三是行业并购（大房地产吃小房地产）出现热潮，如万科、招商地产等。被并购方来自资金链趋紧的小企业，以及非房地产的主业企业和去房地产的央企。并购方是资金实力雄厚的大型房企。
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